Polish debt on negative watch

Still good but riskier

A week ago[i] China’s most known credit rating agency Dagong Global Credit Rating Co., Ltd. (Dagong for short) has announced its negative outlook for polish government bonds. Dagong maintained A and A- credit ratings for both local and foreign currency bonds respectively, but emphasised that the foreign investment structure of Poland might deteriorate in the future.
Continue reading

Advertisements

Leave a comment

Filed under Analysis, Economy, English

BitCoin and free market efficiency

The crash

Today, some time in the morning Mt.Gox, the biggest BitCoin exchange, crashed. One of the accounts was hacked and the database with usernames, e-mails and encrypted passwords was leaked. Right now exchange is out of service and administrators try to bring it back, with better security infrastructure in place.
Continue reading

Leave a comment

Filed under Analysis, Economy, English

Support levels for silver

Is correction in silver price over?

I’m not a fortune-teller and I do not have a crystal ball so I can’t be sure, but I suspect it may still go lower. However, in my opinion if it does there are 3 more support levels on the chart.

One is at current price which is around 92 PLN and below are 65 PLN and 55 PLN.
Prediction for RCSILAOPEN during 2011-06

If silver would ever get that low it would probably be the last time for the foreseeable future.

Green lines on the chart indicate buy signals and so far they are almost 100% accurate. You can look even further into the past and nearly every time when RSI broke through 30 from below and Slow Stochastic broke through 20 from below, the silver price rallied quite strongly. I’d suspect this might happen again and after that we would get some consolidation period.

Than again, you never know how much more currency governments are going to create so in short-term every thing might happen :)

Disclaimer: I own gold, silver and mining stocks so I greatly benefit if there is more demand for precious metals.

Leave a comment

Filed under Analysis, English, Uncategorized

Competitor for COMEX this May

Free market competition in commodities market

After recent correction in the silver market many commentators have spoken out about possibility of price manipulation by the CME (owner of the COMEX). Since there is no proof of such manipulation therefore I will assume there wasn’t any but many market participants may have different opinion on the subject.

However, any long-lasting manipulation is only possible in a monopoly and since free market does not favor monopolies, so it was only a matter of time before a competitor for COMEX arise. At this time the only practical place for a new commodity exchange is in Asia and on May 18 Hong Kong Mercantile exchange will finally offer an alternative to the COMEX[i].
Continue reading

Leave a comment

Filed under Analysis, Economy, English

O rynku srebra słów kilka

W środowisku poważnych inwestorów w metale szlachetne od jakiegoś czasu mówiło się już o tym, że cena srebra rośnie zbyt szybko. Przyczyną były właśnie zbyt niskie limity dla ‘margin call’. Zostały podniesione i cena wróciła w okolice wzrostowej linii trendu opartego na fundamentach.

Natomiast co się tyczy rzekomej manipulacji na COMEXie, to warto wiedzieć czym tak naprawdę jest ‘margin requirement’ – to zwyczajnie zabezpieczenie transakcji. Otóż jeżeli cena towaru idzie do góry, to logicznym jest że cena zabezpieczenia towaru także musi iść do góry. Jeżeli trader nie jest w stanie wywiązać się z kontraktu typu long, to ew. straty musi pokryć giełda czyli COMEX. Biorąc pod uwagę, że zapasy COMEXu maleją w iście szalonym tempie czy kogokolwiek dziwi, że tak mocno podnieśli wysokość zabezpieczenia? I to przy tak szybkim wzroście ceny srebra?

Zabezpieczenie kontraktu mogłoby być po prostu ustalane procentowo, np. w przedziale 5-10% wartości kontraktu, czy ktoś uważałby to za dziwne? Raczej wątpie.

To teraz można zajrzeć tu: https://spreadsheets.google.com/ccc?key=0An3nB7hSbgfZdE1uOFYtelBXMGRxSzVvMUVaWjZjelE&hl=en&authkey=CIGxruMB Pod linkiem jest arkusz z cenami SPOT i wymaganym zabezpieczeniem dla kontraktów na srebro. I co się okazuje? A no zabezpieczenie waha się właśnie w przedziale 5-10%. Gdzie tu manipulacja się pytam?

Owszem, możliwe że np. JP Morgan lub GS działały w porozumieniu z COMEXem i dokładnie wiedziały kiedy nastąpi podniesienie wymaganego zabezpieczenia, przez co ustawiły się w dogodnej pozycji do zamknięcia swoich shortów na srebro.
Byłby to niedozwolony ‘insider trading’, a czy jest to możliwe? Jest, tylko że brak na to jakichkolwiek dowodów, więc racjonalnie należy założyć, że żadnej maniupulacji nie było.

Rynek srebra jest po prostu dynamiczny głównie przez to, że można grać na lewarze 10-20x (odwrotność 5-10%). Gdyby na kontrakt trzeba było wyłożyć 100% wartości, to dynamika cen była by niska, tak samo jak płynność. Zatem lewar zwiększa zarówno płynność (dobrze), ale i zwiększa niestabilność rynku (źle) – coś za coś.

Nie jest to jednak manipulacja, a po prostu specyfika rynku i jeśli ktoś tego nie rozumie, to wszędzie będzie widział spiski – i tam gdzie faktycznie są, i tam gdzie ich nigdy nie było. W środowisku inwestorów-niedźwiedzi to nad wyraz popularna cecha.

Fundamenty dla srebra pozostają niezmienione, więc o krachu nie ma tutaj mowy.
Zatem jeżeli po korekcie ktoś ze strachu przed dalszymi spadkami sprzedał zamiast dokupić, to może winić tylko siebie, a nie „złych banksterów”.

Leave a comment

Filed under Analizy, Ekonomia

Czym jest pieniądz i dlaczego inflacja go psuje

Pieniądz, to więcej niż waluta

Na początek warto się zastanowić skąd wzięły się pieniądze?
Wbrew pozorom większość dorosłych nie ma pojęcia jak odpowiedzieć na to, skądinąd proste pytanie. Z kolei dzieci, nauczone doświadczeniem często twierdzą, że pieniądze biorą się ze ściany (sic!). Niewątpliwie jest to pewien niedobry znak naszych czasów, że ludzie zatracili wiedzę nt. źródła tak kluczowego dobra, jakim jest pieniądz.

W początkach wolnego rynku wymiana handlowa odbywała się poprzez barter, czyli towar za towar. Jest to jednak sposób wysoce nieefektywny, co najlepiej zilustrować prostym przykładem.

Załóżmy, że samodzielna kobieta architekt, która zawodowo zajmuje się projektowaniem strzelistych wieżowców, chce zjeść śniadanie.
Continue reading

7 Comments

Filed under Edukacja, Ekonomia

Krótka historia polskiej inflacji po roku 1984

Inflacja i hiperinflacja – czym jest, a czym nie jest

Inflacja to wzrost ilości pieniądza w obiegu. Hiperinflacja, to po prostu bardzo wysoka inflacja występująca zazwyczaj w końcowej fazie waluty fiducjarnej. Tuż przed upadkiem pieniądza papierowego następuje najczęściej okres bardzo dynamicznego wzrostu ilości waluty w obiegu. W konsekwencji prowadzi to do równie gwałtownego wzrostu cen, gdyż większa ilość waluty podąża za niezmienioną ilością towarów. Jednym słowem nowo emitowane pieniądze nie mają pokrycia w realnych dobrach. Przyjęło się, że hiperinflacja zaczyna się w momencie, gdy ceny wzrosną minimum o 50% w jednym miesiącu. Natomiast o wysokiej inflacji możemy mówić, gdy wzrost ilości pieniądza osiągnie stopę 5% w skali roku.

Historycznie najlepszą miarą inflacji było złoto. Także dzisiaj złoty kruszec jest traktowany jako jedyny pieniądz nie posiadający ryzyka drugiej strony (ang. counter-party risk), dlatego też został użyty w niniejszym opracowaniu jako obiektywna miara inflacji.
Continue reading

2 Comments

Filed under Analizy, Edukacja, Ekonomia, Polski